8.11. 2008年23元掛牌上櫃[20080720]

本周的某一商業性周刊極其能事地吹捧白紗科技,包含『印刷效率比同業快百倍的名片王』、『年產名片環台一百二十四圈』、『EPS高達 3.12 元,同期秋雨印刷虧損』、『董事長每天拜訪十家客戶忙到吐血』、『有時其他印刷廠會多給折扣,但心想,反正也只是幾百、幾千元的生意,留給朋友做就行了』、『自創自動拼版系統拉高競爭門檻』、『記頌客戶支持的球隊、小孩成績、飲食喜好、...這群客戶關係更甚於價格,累積死忠客戶來成功』、...

報導白紗科技於七月十七日以 23 元掛牌上櫃,如果這些都是真的而且能持續,那麼就算是 230 元也該借錢來買。

可以嘲笑對比同為上櫃的秋雨印刷虧損,不過別忘了從前秋雨在上櫃前的EPS數字還更加漂亮,當年也是號稱明日之星,除了印刷外,還佈局大陸、出版、物流、...募資後才開始年年擴大虧損,股票直直落,到最近的3元附近;該商業性周刊也沒進行基本調查竟然搞錯,誤將白紗科技當作是第二家上市櫃印刷公司,其實還有花王沈氏,最近股價分別是 5 元與 11 元左右,它們上櫃前也有很亮麗的EPS!個人當年以 25 元購入的沈氏股票,除了上櫃後的一、二日內到達 26 元外,之後就很快地掉到 10 元以下,近年在極少量的交易下才逐漸爬昇到 11 元,成為印刷業的『股王』,白紗上櫃後如果能維持或更拉高股價,則將成為新一代的印刷界『股王』。

白紗董事長近半年可能是為了要上櫃好價錢,頻頻爭取各種媒體曝光機會,Slogan似乎是不斷地催眠著:白紗是台灣最大的名片印製廠一天平均印 5 萬盒名片堆起來比兩棟台北 101 大樓(508 公尺)還高一年印量 1100  萬盒名片的白紗名片高度等於 540 棟 101 大樓長度則可以提供環島 124 圈囊括台灣 5 成以上的名片市場、...

老謝的財富報告談到【企業由盛而衰的幾個徵兆】之一是:【勿成為雜誌的封面人物不可頻頻曝光而志得意滿接下來,這也是我剛提到的要「低調」,雖然我在辦雜誌,但是我還是常勸企業界朋友不要經常變成雜誌的封面人物。例如,很多商業性的周刊通常封面放一個人頭,肇事率大概 20% 左右。什麼叫做肇事率呢?就是到最後倒掉的,那個命中率很高,2001 年華彩軟體的賴毓敏就是一個例子。】 (引用自謝金河之老謝財富報告之片段文章)

隔天十八日一則新聞報導,其背後意義頗令人玩味:

白紗科技董事會決議變更股利分派

符合條款:第三十四條第 31 款

  1. 董事會或股東會決議日期: 97/07/18
  2. 原發放股利種類及金額:每股分配股票股利 1.2130435 元,計新台幣 27,900,000 元,及現金股利 1.2130435 元計,新台幣 27,900,000 元,現金股利至元為止(元以下捨去)。
  3. 變更後發放股利種類及金額:每股分配股票股利 1 元,計新台幣 27,900,000 元,及現金股利1元,計新台幣 27,900,000 元,現金股利至元為止(元以下捨去)。
  4. 變更原因:因本公司辦理現金增資以造成本公司流通在外股份增加,而影響流通在外股份總數,致股東配股、配息率因此發生變動,故按 97 年 7 月 18 日止本公司已發行股份總數 27,900,000 股設算,股東紅利之股票股利調整為每股配發1元(即每仟股無償配發 100 股),股東紅利之現金股利則調整為每股配發1元(即每仟股無償配發 1,000 元),現金股利至元為止(元以下捨去)。
  5. 其他應敘明事項:無。

在該周刊描述之『夕陽的印刷產業』應該是大部分印刷業自己與社會大眾的通泛認知,夕陽無限好,只是近黃昏,倘若印刷真是夕陽產業,那麼印刷業的所有人員真該及早脫離轉業;因為夕陽之後就是死寂的黑夜,夕陽下只能學習白紗的努力尋求短期的成功及早收割,不然就是在黑夜來臨前另外找出新活路。

我覺得任何產業只要開始守成不變,都是『夕陽產業』,不求變的電子業也一樣,被認為或是自認為是夕陽產業的公司應該要花點時間想一下,是不是已經停止求變了?變的恰當與成功就能將公司再拉到『旭日東昇產業』,過去印刷界的起起落落不就是這個理由?相對於老字號印刷廠白紗科技因變革而生與崛起;企業規模小的時候資本額低,賺的都是自己的錢,當然容易抬高 EPS,加上『吐血』式的拼命老闆,與適當的機運,成就了昨日的秋雨、花王、沈氏與今日的白紗。

企業長大之後,賺的大都不是自己的錢,有時開創者早就獲利了結,不只賺的不是自己的錢,虧的其實也都是別人的錢,更糟糕的時候還會發生公司虧大錢個人卻賺大錢的情事,已『肇事』的例子不勝枚舉,這是台灣中小企業長大的重大考驗關卡;所以企業成功的因素就不再該是仰賴:『吐血』的老闆、『死忠的客戶』、『自動拼版系統』、與 101 華麗的比喻,而是穩固的操作制度與系統、高瞻遠矚以變的舵手、持續進化的技術、標準服務品質所吸引而來的客戶。

過去秋雨、花王、沈氏皆憑前因而大起,也可能因後果而股價於股市沉淪,期待印刷業的第四彈白紗科技能跳脫過去印刷界上櫃的經驗值,帶領印刷業脫離『夕陽』走向另一個『黎明』,明年此時股價漲到 230 元。

 進入留言討論區

counter
Table of contents